對於那些已經交易了一段時間的期權的人，您可能會遇到一種稱為信用評級展開的特定可能性策略。不知何故，顯示信用記錄顯然是一種受歡迎的策略，因為它被吹捧為交易者利用時間衰減從行業定期謀生的一種手段。

在這個時候，我認為調整我們對信用評分展開的想法很重要，以避免產生疑問。那麼，究竟什麼是信用評分分佈？首先，這是一種通過使用看跌期權或看漲期權以及所有相同到期月份來構建的可能性技術。該策略是“垂直分佈”家庭成員的一個組成部分。

如果交易者看好基本股票或指數，他/她將能夠以更好的行權價提供看跌期權解決方案，並同時以相同的到期三十天期限以較低的行權價購買一組期權。相反，如果交易者看跌標的庫存或指數，他/她可以在減少行使價時提供連接可能性，同時在下一次行使價以及類似的到期月份購買看漲期權的可能性。

根據我通過指導不少學生的實踐經驗，他們中的許多人最終對 期權利差著迷傳播。這似乎是“免費交易的可能性”，不是嗎？這通常部分是因為“信用記錄”一詞在上述上下文中似乎建議交易者可以從他/她的經紀人那裡獲得免費資金。

遺憾的是，情況並非如此，因為在做市商認可的選擇範圍內，實際上並沒有這種稱為信用評分分佈的細節。絕對沒有免費的午餐，並且在啟動全新的解決方案放置時不會對交易者進行補償。事實上，如果我使用“信用評分分佈”，我的導師會責罵我，主要是因為對他們來說，正確的術語是如果我們看好基礎股票或指數，或者“推銷與價差”，如果我們一直看跌基礎庫存或指數。

我下面的舞台是什麼？解決方案是信用評級利差絕對是藉方展開，而藉方利差實際上是信用評分分佈。沒有經紀人可以向他們的買家（這意味著我和其他交易員）支付電話分發或看跌期權的費用。現實情況是，我們的經紀人將花費我們一筆利潤，這在物質上意味著如果它變得無用，則分配中的最大風險是錯誤的。

您聽說過選擇投資中的人為夥伴關係嗎？否則，您需要這樣做。這可能是由於綜合關係，所有“信用評分”放置/看漲價差可能被綜合構建為“借方”聯繫/看跌價差。讓我們使用一個假設的庫存——XYZ 來忍受隨後的例子，它目前每股投資 360 美元。

假設我們一直看好 XYZ。我們能夠以 0.60 美元的價格推廣 355-350 套分配（即同時宣傳 1 x 355 看跌期權並獲得 1 x 350 看跌期權）。在這種情況下，交易的最大回報是 0.60 美元，保證金為 4.40 美元（即 5.00 美元 – 0.60 美元）。由於合成的浪漫關係，我們應該設法通過以 4.40 美元購買 350-355 電話展開（即購買 1 x 350 通話並同時提供 1 x 355 通話）來產生相同的位置，這意味著最多的獎勵將是0.60 美元。

你現在能看到上面提到的 355-350 套可以以 0.60 美元的價格出售，這不是危險的無成本交易，因為最大的威脅是 4.40 美元？我希望你在做。我不確定另外，你是否從這個例子中觀察到另一點。無論垂直展開是否是時間衰減歡迎都與我們是否一直在宣傳分發或購買展開完全無關。事實是，如果展開展開，答案就在於您選擇的行使價。

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